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本篇简讯源自RIETI(Research Institute of Economy, Trade and Industry,日本经贸工业研究所),原文作者Yamori Nobuyoshi,原文发表于2019年1月31日。

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日本政府于2018年4月启动的一个新的信用担保计划,旨在通过加大对中小企业(SMEs)的支持来提升中小企业的生产率。该计划主要涵盖6个方面,包括制定危机担保计划以缓解大规模经济危机和重大自然灾害所带来的损失、上调对初创企业和小微企业的担保价值和保险价值的上限、扩大信用担保协会可投资基金范围(除商业复兴基金以外的其他基金)、在信用担保协会与金融机构之间建立合法的风险分担制并提供灵活性空间(根据借款公司的实际情况决定担保额)、使信用担保协会在为中小企业提供管理支持方面承担法律责任。

其中,对小微企业保险价值上限从原来的1250万日元上调到2000万日元,对初创企业的担保价值上限上调到原来的2倍,从1000万日元上调到2000万日元。

在新的信用担保体系中,日本信用担保协会无论从担保条件、风险分担还是从管理方面,都将给中小企业提供更多的支持,促进该部门的发展。同时,信用担保协会也面临着各种新的挑战。例如,新体系下,法律要求要根据借款公司的情况提供无担保贷款,提供了一些灵活决策空间,这就意味着,信用担保协会要如何预防金融机构的道德风险问题,同时又要鼓励机构努力为借款公司提供适当的支持,这是一个严峻挑战。

另外,随着信用担保协会发挥越来越大的作用,对有能力执行复杂的核心操作的人员的需求越来越大。同时,作者指出新的体系可能会给机构带来更少的收益,所以要建立新的业务模式并减少开支。另外,中小企业需要更快捷和具有响应的担保服务模式,由此,作者指出必须有效利用IT和FinTech来迎合中小企业担保服务的特点和需求。最后,新体系下,潜在的道德风险问题更加严重,所以有必要推行更广泛的信息披露制度。

新体系实施至今不到一年,各地的信用担保协会一直在积极努力适应新的变化。虽然,表明上有了一些改观,但还不能说已经取得了成果,除非这些努力给中小企业的生产率带来提升。

 

- - - - - - - - - 编译者注释 - - - - - - - - -

中小企业融资难的问题几乎是世界性难题。正是因为中小企业融资困难,所以影子银行问题如影随形,无论出多少监管规定,总是在被打压后又以新的模式再生,存在极大的系统性风险。

日本的修正案中直接开放了金融机构对中小企业融资渠道的思路。初创企业不像那些已经进入成熟阶段的企业很难通过直接融资(比如IPO)的方式筹集企业成长资金;并且这些初创企业多以高科技产品为核心,有促进整个经济体生产率提升的作用,是值得国家政策扶持的。

中小企业的融资之路未来走向何方,离不开监管的指引,政策的扶持。进一步便利金融机构对中小企业的融资渠道,或许是一条不错的思路。

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